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MessagePosté le: Ven 2 Déc - 13:25 (2011)    Sujet du message: A Palladium primer Répondre en citant

                           A Palladium primer
Publié le 01 août 2011 

 
Often lost in the shuffle and the talk about gold and silver as the primary precious metals is another metal, which has uses that rival that of silver, is brilliant in appearance and makes a beautiful coin. Its value has quadrupled since 2003 after seeing an all-time high in 2001, and potentially the best aspect yet is that the supply and demand fundamentals have never been better. Guess it yet? I'm talking about palladium. Over the next several pages, we'll take a look at the many uses for palladium, who the big producers and consumers are, prices, and most importantly, the future outlook. The purpose of this article is not to form specific recommendations, but rather to raise awareness of another of the semi-precious metals and to act as a primer for familiarizing people on its fundamentals.
 
By way of introduction, let me say first that palladium does not have a rich heritage as a monetary metal like gold and silver. Rather, it is akin to platinum in that you can buy coins (Maple Leafs and bars) rather easily, but they will not be as recognizable by and large as their gold and silver counterparts. The metal is more of an industrial metal, which one might immediately think is bad because by definition, it is susceptible to swings in economic output. This would be true, however, as is the case with energy and other products, we must keep in mind the interlocking nature of the global economy and that we need to be focused on aggregate demand as in global demand, not aggregate demand as in sub-regional or regional demand. Palladium is also not an effective inflation hedge. Looking at historical prices through 2006, you'll quickly notice that the peak was in 2001, hardly the pinnacle of dollar destruction. However, over the past several years, palladium, like most other commodities, has trended upwards as the dollar has come under increased attack.

 

 
Palladium's Uses

 
Probably the most well known use of palladium is in autocatalysts or catalytic converters. These can be made of platinum as well, however, palladium has several advantages over its top-shelf counterpart. It is more resistant to oxidation, meaning it will last longer in catalytic applications, is softer and more ductile, and is generally cheaper than platinum. Auto-catalysts are by far the biggest use for palladium at the moment and such catalysts are even present in hybrid cars as well, meaning demand is not likely to be adversely affected even as many car owners switch to hybrids in the coming years. One possible risk to palladium demand would be a revolutionary breakthrough on the electric/solar/LNG side, which would make it feasible for a large amount of car owners to affordably switch to the new technology. There are certainly examples of these, but they are by no means a threat at this point and I wouldn't foresee such developments becoming an issue over the next several years at a minimum. These types of major changes are generally slow to occur. As of 2009, roughly 45% of palladium was used in autocatalysts. This number was down from over 53% in 2003, which bodes well for the diversity of uses for the metal. .

 
A second popular use for palladium is in electronics. Its metallic characteristics make it a very suitable substitute for gold in plating of sensitive electronic components. The fact that it costs roughly half that of gold makes is a shining example of the substitution effect in practice. As of 2009, around 15% of palladium consumed went into electronic components. Jewelry accounted for roughly 14% of palladium used in 2009. Investment in the metal accounted for 10% of 2009 demand. This is very important because in the earlier part of the decade, investment in palladium was trivial at best despite the fact that the metal had very recently been at a record high. Interest has been multiplying significantly, however, most metals investors still have yet to make their first purchases of palladium.

 
 


 
 
Rounding out the balance of Pd's uses are dentistry and chemical refining, where it is used to develop raw materials for use in synthetic rubber, polyester, and nylon. It is also utilized in oil refining where it is present in several types of hydrocracking applications, photography, water treatment, hydrogen purification, and medicine. Like silver, there are many diverse uses for palladium and this fact alone bodes well in that it serves to insulate prices somewhat from the stagnating USEconomy.

 
Palladium Supply and Demand

 
As of 2003, the situation with regards to palladium was eerily similar to that of the rare earth metals in that much of the globe's resource base was concentrated into a very small oligopoly of producers. In that year, nearly 80% of global palladium production came either from the Russian Federation or South Africa. By 2010, Russia was largely tapped out of palladium. Its purported massive stockpiles were diminished to nothing and its three biggest mining projects were all in advanced stages of decline. Russia has been supplementing mine production from its Norilsk mining company with sales from Gokhran, the state repository (a stockpile), and the Russian Central Bank – obviously another stockpile. In early 2010 Anton Berlin, a director of Norilsk, stated that there would likely be no sales from the Russian repositories in 2011.

 
While the exact content of Russia's stockpiles is not for public consumption, Mr. Berlin did confirm that sales out of the stockpiles have been declining since early in the decade. At this point, the largest palladium deposit on earth exists in South Africa in the form of the Bushveld Complex. Currently, the only other producing nation that has significant upside potential in terms of production is Zimbabwe. However, it is a locale that is loaded with political risk among other things at this stage of the game. There are currently several projects going on in North America, the most promising of which exists at Thunder Bay, which could end up producing nearly 40 million ounces of palladium. It must also be understood that the projects in the Thunder Bay area are for the most part in their infancy and real production is likely several years down the road.

 
 


 
 
The market will need every ounce from these projects because light vehicle production is set to increase through 2016. If you're worried about a worsening of the US recession killing off demand, consider the fact that China is outpacing America in terms of putting new cars on the road. There are several other jurisdictions like India and Brazil where more stable economic environments will lead to growth in middle classes that will take to the road as well. Remember; consider aggregate demand, not just regional demand. Other factors that will provide upward pressure on palladium usage are increases in investment demand, medical uses, and, in particular, the petroleum industry as shrinking supplies of crude oil demand even more efficient refining techniques. Palladium has also been a part of many of the early work in fuel cell technology and while it is impossible to gauge what the impact will be at this stage, fuel cells will clearly be in focus as the world comes to grips with peak oil and seeks suitable alternatives.

 
 
 

 
Summary and Outlook

 
Palladium has several big advantages over many of the other metals in the commodity space. First, it is practical in terms of holding a physical position should one desire. Compare it to copper, for example, where a $1000 position requires you to hold over 200 pounds of metal. Or consider oil where it is not practical for the average investor to hold a physical position at all. As I outlined above, supply and demand dynamics favor higher prices in the future, and while it was not the focus of this article, there are some very significant opportunities in the palladium mining space for those who wish to take advantage in that manner. The obvious risks to palladium are the same as the other industrial metals. Another severe global recession would likely dampen demand enough to keep prices in check. Such a recession/crisis, if it were to impact the capital markets as we saw in 2008, would likely impair mining firms (especially exploration/development types) from getting the necessary capital to fund their continuing operations. Innovation, especially in the automobile space, represents a risk to the current demand profile for palladium, but innovation also presents more potential uses for the metal as well.

 
The bottom line on palladium is that while it is certainly not the sole answer to protection against dollar destruction, there are some very compelling aspects to the market that make it worthy of serious consideration. It is yet another tool that we can use to operate in a world that is becoming increasingly wary of paper monetary instruments and will likely benefit as the world continues the quiet, but relentless push to 'get real' by acquiring tangible assets.

 
If you haven't taken an opportunity to download our free report entitled 'If You Have Paper Assets… There are Three Things You Must Consider', think about doing so now. As debt contagion swirls in Europe and now on our shores, it is more important than ever to take a protective stance towards the entirety of your assets. Simply Click Here to go to the download page. No obligations, no hassles, just common sense investing wisdom.

 
 
Andrew W. Sutton, MBA

Chief Market Strategist

Sutton & Associates, LLC

 

 

Interested in what is going on in the markets and the economy? Read Andy Sutton's weekly market and economic commentary 'My Two Cents' - go to www.my2centsonline.com                          

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MessagePosté le: Ven 2 Déc - 13:25 (2011)    Sujet du message: Publicité

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MessagePosté le: Ven 2 Déc - 13:29 (2011)    Sujet du message: A Palladium primer Répondre en citant

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   Un apprêt Palladium 
Publié le 01 août 2011  

  
Souvent perdu dans la masse et le parler d'or et d'argent que les métaux précieux primaires est un autre métal, qui a des utilisations qui rivalisent avec celle de l'argent, est brillante en apparence et fait une superbe pièce. Sa valeur a quadruplé depuis 2003 après avoir vu un niveau record en 2001, et potentiellement le meilleur aspect encore est que les fondamentaux de l'offre et la demande n'ont jamais été meilleures. Devinez c'est encore? Je parle de palladium. Au cours des prochaines pages, nous allons jeter un oeil à des nombreuses utilisations du palladium, qui sont les grands producteurs et les consommateurs sont, les prix, et surtout, les perspectives d'avenir. Le but de cet article n'est pas de former des recommandations spécifiques, mais plutôt de sensibiliser d'une autre des métaux semi-précieux et d'agir comme une amorce pour familiariser les gens sur ses fondamentaux. En guise d'introduction, permettez-moi d'abord de dire que le palladium ne ne pas avoir un riche patrimoine comme un métal monétaire comme l'or et l'argent. Plutôt, il est apparenté au platine en ce que vous pouvez acheter des pièces de monnaie (les Maple Leafs et les bars) assez facilement, mais ils ne seront pas reconnaissables en gros que leur or et leurs homologues d'argent. Le métal est plus d'un métal industriel, que l'on pourrait immédiatement penser est mauvais parce que par définition, il est sensible aux fluctuations de la production économique. Cela serait vrai, cependant, comme c'est le cas avec l'énergie et d'autres produits, nous devons garder à l'esprit la nature interdépendante de l'économie mondiale et que nous devons nous concentrer sur la demande globale que la demande mondiale, et non la demande globale comme dans les sous -régional ou la demande régionale. Le palladium est également pas une couverture contre l'inflation effective. En regardant les prix historiques en 2006, vous remarquerez rapidement que le pic a été en 2001, à peine le sommet de la destruction du dollar. Cependant, au cours des dernières années, le palladium, comme la plupart des autres matières premières, a tendance à augmenter alors que le dollar a subi des attaques a augmenté. Palladium utilise probablement l'utilisation la plus connue du palladium dans les catalyseurs sont ou les convertisseurs catalytiques. Ceux-ci peuvent être faites de platine ainsi, cependant, le palladium a plusieurs avantages sur son homologue haut-plateau. Il est plus résistant à l'oxydation, ce qui signifie qu'elle durera plus longtemps dans les applications catalytiques, est plus mou et plus ductile, et est généralement moins cher que le platine. Auto-catalyseurs sont de loin le plus grand usage pour le palladium pour le moment et ces catalyseurs sont encore présents dans les voitures hybrides, ainsi, la demande la signification n'est pas susceptible d'être affectée même que de nombreux propriétaires de voiture passer à des hybrides dans les années à venir. Un risque possible pour la demande de palladium serait une percée révolutionnaire sur le côté électrique / solaire / GNL, ce qui rendrait-il possible pour une grande quantité de propriétaires de voitures à un prix abordable passer à la nouvelle technologie. Il ya certainement des exemples de ces derniers, mais ils ne sont nullement une menace à ce point et je ne prévois une telle évolution devient une question sur les prochaines années au minimum. Ces types de changements majeurs sont généralement lentes à se produire. En 2009, environ 45% de palladium a été utilisé dans les catalyseurs. Ce nombre a diminué de plus de 53% en 2003, ce qui augure bien pour la diversité des usages pour le métal. . Une deuxième utilisation populaire pour le palladium est en électronique. Ses caractéristiques en font un métal de substitution très approprié pour l'or en placage de composants électroniques sensibles. Le fait qu'il en coûte à peu près la moitié de celle de l'or fait est un brillant exemple de l'effet de substitution dans la pratique. En 2009, environ 15% de la consommation de palladium est entré en composants électroniques. Bijoux représentaient environ 14% de palladium utilisé en 2009.L'investissement dans le métal comptait pour 10% de 2009 la demande. Ceci est très important parce que dans la première partie de la décennie, l'investissement dans le palladium était trivial, au mieux, malgré le fait que le métal avait été très récemment à un niveau record. L'intérêt a été multipliant de façon significative, cependant, la plupart des investisseurs des métaux ont encore encore à faire leurs premiers achats de palladium. Complétant l'équilibre des usages de Pd sont la dentisterie et le raffinage chimique, où il est utilisé pour développer des matières premières pour l'utilisation de caoutchouc synthétique, polyester , et le nylon. Il est également utilisé dans le raffinage du pétrole, où elle est présente dans plusieurs types de demandes d'hydrocraquage, la photographie, le traitement de l'eau, purification de l'hydrogène, et la médecine. Comme l'argent, il ya beaucoup d'utilisations différentes pour le palladium et ce seul fait est de bon augure en ce qu'elle sert à isoler des prix quelque peu de la USEconomy stagne. offre de palladium et de la demande En 2003, la situation en ce qui concerne le palladium a été étrangement similaire à celle de la métaux des terres rares dans cette grande partie de la base de ressources de la planète a été concentrée dans un très petit oligopole de producteurs. En cette année, près de 80% de la production mondiale de palladium est venu soit de la Fédération de Russie ou l'Afrique du Sud. En 2010, la Russie a été largement exploité par du palladium. Ses prétendus stocks massifs ont été diminués à rien et ses trois plus grands projets miniers étaient tous à des stades avancés de déclin. La Russie a été complétant la production des mines de sa compagnie minière Norilsk avec des ventes de Gokhran, le référentiel de l'État (un stock), et la Banque centrale de Russie - évidemment un autre stock. Au début de 2010 à Berlin Anton, un directeur de Norilsk, a déclaré qu'il n'y aurait probablement pas de ventes à partir des dépôts de Russie en 2011. Alors que le contenu exact des stocks de la Russie n'est pas pour la consommation publique, M. Berlin a confirmé que les ventes hors des stocks ont été en baisse depuis le début de la décennie. A ce point, le plus important gisement de palladium sur terre existe en Afrique du Sud sous la forme du complexe de Bushveld.Actuellement, la seule autre nation qui a produit un potentiel de hausse significative en termes de production est le Zimbabwe.Cependant, il est un lieu qui est chargé avec les risques politiques, entre autres, à ce stade de la partie. Il existe actuellement plusieurs projets en cours en Amérique du Nord, le plus prometteur de ce qui existe à Thunder Bay, qui pourrait finir par produire près de 40 millions d'onces de palladium. Il faut aussi comprendre que les projets dans la région de Thunder Bay sont pour la plupart, dans leur petite enfance et la production réelle est susceptible de plusieurs années sur la route. Le marché aura besoin chaque once de ces projets, car la production de véhicules légers est appelé à augmenter grâce 2016. Si vous êtes inquiet au sujet une aggravation de la récession américaine tuer la demande, tenir compte du fait que la Chine est plus rapide que l'Amérique en termes de mettre de nouvelles voitures sur la route. Il ya plusieurs autres juridictions, comme l'Inde et le Brésil où plus stables des environnements économiques conduira à la croissance dans les classes moyennes qui vont prendre la route aussi. Rappelez-vous, considérer la demande globale, pas seulement la demande régionale. D'autres facteurs qui fournira une pression à la hausse sur l'utilisation du palladium sont des augmentations de la demande d'investissement, les utilisations médicales, et, en particulier, l'industrie pétrolière comme contraction de l'offre de la demande de pétrole brut techniques de raffinage encore plus efficace. Le palladium a également été une partie de la plupart des premiers travaux dans la technologie des piles à combustible et alors qu'il est impossible d'évaluer ce que l'impact sera à ce stade, les piles à combustible sera clairement mise au point que le monde est aux prises avec le pic pétrolier et cherche solutions de rechange appropriées. Synthèse et Perspectives Palladium a plusieurs gros avantages sur la plupart des autres métaux dans l'espace des biens. Premièrement, il est pratique en termes de tenue d'une position physique doit-on le désir. Comparez-le à du cuivre, par exemple, où un poste 1000 $ vous oblige à tenir plus de 200 kilos de métal.Ou considérez l'huile où il n'est pas pratique pour l'investisseur moyen de tenir une position physique du tout. Comme je l'ai souligné plus haut, la dynamique de l'offre et la demande profit des prix plus élevés à l'avenir, et alors qu'il n'était pas l'objet de cet article, il existe des possibilités très importantes dans l'espace minier de palladium pour ceux qui souhaitent profiter de cette manière. Les risques évidents pour le palladium sont les mêmes que les autres métaux industriels. Un autre grave récession mondiale aurait probablement freiner la demande suffisante pour maintenir les prix sous contrôle. Une telle récession / crise, si elle était à l'impact des marchés des capitaux que nous avons vu en 2008, serait probablement nuire à des entreprises minières (surtout l'exploration / développement types) d'obtenir le capital nécessaire pour financer leurs activités poursuivies. L'innovation, en particulier dans l'espace automobile, représente un risque pour le profil de la demande actuelle pour le palladium, mais l'innovation présente également des usages plus de potentiel pour le métal ainsi. La ligne de fond sur le palladium est que bien qu'il soit certainement pas la seule réponse à la protection contre la destruction du dollar, il ya certains aspects très convaincants pour le marché qui font qu'il est digne de considération sérieuse. Il est encore un autre outil que nous pouvons utiliser pour fonctionner dans un monde qui devient de plus en plus méfiants des instruments monétaires et du papier profiteront probablement que le monde continue la poussée calme, mais inexorable de «faire vrai» en acquérant des actifs tangibles. Si vous havre 't pris une opportunité de télécharger gratuitement notre rapport intitulé «Si vous avez des actifs de papier ... 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http://www.sutton-associates.net/paper_assets_report.php

 
 




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MessagePosté le: Aujourd’hui à 08:00 (2017)    Sujet du message: A Palladium primer

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